워렌 버핏의 트럼프 관세 비판, 투자자는 뭘 배워야 하나

Ai이미지. 버크셔 해서웨이 주주총회에서 버핏이 관세를 세금이라 설명하는 가상 이미지

버크셔 해서웨이 주주총회가 다시 한 번 세계 투자자의 시선을 모았습니다. 워렌 버핏은 이번 행사에서 트럼프 관세를 강도 높게 비판했습니다. 관세는 소비자에게 숨겨진 세금이며 자유무역이 장기 번영을 이끈다는 버핏의 논리는 참가자에게 깊은 울림을 주었습니다. 트럼프 관세와 버핏의 비판, 투자자에게도 귀중한 학습 기회입니다.

 

이 글은 버크셔 해서웨이 주주총회 현장에서 나온 핵심 발언과 과거 기록을 비교하며 관세에 대한 워렌 버핏의 생각을 한눈에 정리합니다. 또한 관세 전쟁이 경제와 투자 전략에 남긴 교훈을 표와 사례로 풀어 초보자도 쉽게 이해하도록 구성했습니다. 끝까지 읽으면 관세 정책이 포트폴리오에 미치는 영향을 명확히 파악할 수 있을 것입니다.

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1. 버크셔 해서웨이 주주총회 현장 발언

워렌 버핏은 “무역을 무기로 삼아선 안 된다”라고 강조했습니다. 이어 “세계 인구를 적으로 돌려 미국만 승리했다 자랑하면 큰 실수”라며 관세 정책의 부작용을 지적했습니다. 그는 관세가 소비자 가격을 올리는 직접적인 세금이라고 짚었습니다. 발언은 2025년 5월 초 Q&A 세션에서 CNBC 진행자의 질문에 답하는 과정에서 나왔습니다. 세 차례 박수가 터졌고 청중은 자유무역 메시지에 공감했습니다.

     (출처1. Fox Business – 주주총회 중계)

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2. 과거 발언과 일관된 비판

연도	장소	주제	직접 인용
2016	대선 캠프	고율 관세 비판	“무역 이득은 널리 퍼집니다. 관세는 나쁜 생각입니다.”
2018	주주총회	무역전쟁 우려	“미·중 두 나라가 극도로 어리석은 행동을 하진 않을 겁니다.”
2020	연례서한	소비자 세금	“관세는 상품에 붙는 세금이며 이빨 요정이 대신 내지 않습니다.”

 

세 시점 모두 워렌 버핏은 관세가 소비자에게 불리하고 자유무역이 장기 번영을 만든다고 주장했습니다.

     (출처2. Reuters – 과거 인터뷰 요약)

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Ai이미지. 트럼프 관세로 오른 가격표에 소비자가 불만을 표하는 가상 이미지

 

3. 관세 전쟁이 투자 전략에 준 교훈

투자자가 관세 국면에서 반드시 이해해야 할 근본 원리는 세 가지입니다.

① 관세는 결국 소비자가 부담하는 세금이므로 물가상승 압력과 실질소득 하락을 동시에 불러옵니다.
② 무역장벽이 높아지면 공급망 재편 비용과 기업 위험프리미엄이 올라가 주가 밸류에이션이 할인됩니다.
③ 관세 보복이 이어질수록 환율·금리·원자재 가격의 변동성이 커져 분산투자와 현금비중 관리가 중요해집니다.

이 원리가 실제 시장에 적용된 대표 사례는 다음과 같습니다.

1) 2018년 미국 세탁기 관세 이후 소비자가격지수에서 세탁기 품목이 20% 이상 급등했습니다.
2) 같은 해 미·중 관세 공방으로 필라델피아 반도체지수는 4분기 동안 24% 하락했지만, PER이 11배까지 떨어진 뒤 2019년 반등 기회를 제공했습니다.
3) 관세 보복에 대응한 기업들은 공급망을 다변화하면서 CAPEX를 일시 중단했고, 그 공백기에 현금흐름 안정성이 높은 생활필수품 섹터가 시장 대비 12%p 초과수익을 기록했습니다.
4) 2019년 환율 변동성이 확대되자 달러 강세와 금 가격 상승이 동시에 나타나 헤지수단으로서 원자재 ETF가 주목받았습니다.
5) 중앙은행은 관세발 인플레이션 압력을 억제하려 금리를 인상했고, 물가연동채가 같은 기간 6% 수익률을 기록하며 장기채보다 방어력이 높았습니다.

결국 관세 환경에서는 ➀ 생활필수품·헬스케어 비중 확대 ➁ 글로벌 분산 및 원자재 헤지 ➂ 가치주·현금 보강이 장기적으로 유효했습니다.

     (출처3. IMF – 무역전쟁 영향 분석)

 

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3줄 요약

• 버크셔 해서웨이 주주총회에서 워렌 버핏은 트럼프 관세를 공개 비판하며 자유무역을 지지했습니다.
• 과거 발언과 일관되게 관세는 소비자 세금이라는 메시지가 반복됐습니다.
• 트럼프 관세 공약은 기본 10%와 국가별 추가세율 구조이며, 버핏은 장기 성장에 독이 된다고 평가했습니다.